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金牌分析师:有色金属“超级周期”已来 目前尚在初期!丨大咖录

第一财经 2021-03-23 14:02:20申博太阳城现金网

作者:张言 ? 张丹丹    责编:许欣然

对于此轮铜价上涨原因,市场人士大多认为是由货币驱动,而巨国贤却认为供需才是最核心的驱动力。
金牌分析师:有色金属“超级周期”已来 目前尚在初期!丨大咖录

巨国贤

广发证券有色金属行业首席分析师

多次获得新财富、水晶球、金牛奖最佳分析师有色金属行业第一名

今年以来铜价大幅攀升,伦铜最高涨至9617美元/吨,创2012年以来新高。什么是本次铜价上涨的核心驱动力?有色金属是否迎来了超级周期?投资者当下又该秉承怎么的投资理念?广发证券有色金属首席分析师巨国贤为您详细解读。

类似2005年 有色金属迎来“超级周期”

对于此轮铜价上涨原因,市场人士大多认为是由货币驱动,而巨国贤却认为供需才是最核心的驱动力。

巨国贤将此轮铜周期类比2005年,相似之处在于:一、全球货币逐步收紧;二、需求为核心驱动力。基本金属的需求通常伴随产业转移大幅提升,中国加入WTO带动了上一轮需求,而本次东南亚国家加入RCEP亦催生大量需求。此外,中国“碳中和”目标的实施以及全球经济复苏对基础设施建设的需求,都将支撑有色金属的超长景气周期。

超长景气周期到底有多长呢?巨国贤判断有色金属的景气周期为18年左右,上涨阶段大约9年。他认为,本轮周期始于2015年底,目前尚处于初期。

短期金属价格较大影响企业利润 长期逻辑还是看供需

至于有色金属板块的投资逻辑,巨国贤说,短期而言,金属价格上涨对相关企业利润影响非常大,但从长期趋势看,工业金属的供需大逻辑没有变化,所以未来有色金属板块最大的投资逻辑还是要看供需。

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